北京时间3月3日晚间，美联储宣布大幅降息50个基点，然而这个消息公布后，美股仍重挫近3%。庆幸的是，4日A股并未跟跌，三大股指均以小阳线报收，沪指3000点关口失而复得。A股真的成为全球“避险资产”了吗？南国早报客户端记者采访广发证券南宁凤翔路营业部资深投资顾问陈宇（执业证书编号S0260611010177）进行分析。

▲纽约股市三大股指3月3日下跌。 新华社发

A股已成全球“避险资产”？

记者：此次美联储的降息在预期之中，但时点似乎有所提前，怎么看待这波全球降息潮及对欧美股市的影响？目前有观点认为A股成为全球“避险资产”，你怎么看？

陈宇：此前市场普遍预期，美联储将在3月17日、18日召开的季度议息会议上降息25个基点，但结果是降息不仅提前落地，幅度也直接加码到50个基点。由此可以基本判断，此次降息为超预期的紧急降息，而不是因“经济数据驱动”，更可能是为了应对包括疫情和美股短期大跌等短期事件而采取的措施。

此次美联储非常规的紧急降息，是2008年美国次贷危机以来首次。总体而言，降息短期利好贵金属和股市，隔夜COMEX金价反弹重回前期高位1650一线。

▲道琼斯工业平均指数下跌785．91点，跌幅为2．94％。 新华社发

从美股盘面看，降息消息使美股短暂反抽，之后重回跌势，道指3月3日收盘下跌2.94%。这表明，市场已经做了提前消化反应，同时也体现出当前美国市场情绪的低落和不稳定。

美联储超预期降息可能会引发全球进一部宽松政策步伐。事实上，日本央行已经先于美国通过购买ETF的方式变相释放了流动性。应对当前疫情和乏力的经济，是当前全球主要经济体所面临的共同问题，因此“全球性宽松”预期很可能会坐实。

而对于“A股成为避险资产”的说法，我个人认为，从全球市场范围来看，A股整体估值水平不高是事实，但中国现在的对外产业依存度和贸易依存度已经不低，疫情冲击产业链的问题对于中国同样存在。虽然由于国内疫情逐渐走向可控和缓解，短期全球市场情绪可能会更倾向于选择A股标的，但市场制度安排和政策因素下，谈论“全球资产避风港”恐怕还为时过早。

▲标准普尔500种股票指数下跌86．86点，跌幅为2．81％。 新华社发

短期可关注哪些板块？

记者：伴随近期欧美股市大幅波动，A股也出现宽幅震荡，这增加了投资者的操作难度。短线来看，这种大涨大跌式震荡是否将成为市场常态？操作策略上投资者需要注意什么问题？

陈宇：从周三全市场震荡波动基调来看，在2月PMI数据低迷的背景下，一季报表现会成为本月行情的直接拖累。同时，月内对于经济形势、政策、流动性、疫情乃至其他地缘因素的博弈仍将十分复杂，想要实现“3000点上方无忧地上涨”恐怕还是比较困难，因此短期延续宽幅震荡的概率较大。

▲纳斯达克综合指数下跌268．07点，跌幅为2．99％。 新华社发

以A股视角来看，中国央行跟进全球宽松政策的预期会在短期增强，因此短期对于贵金属、金融板块、债券二级市场、复工推动的周期性板块如建材、煤炭、钢铁、有色等，都可能有直接的推动效应，行情关注上均可考虑。同时，关联的贵金属ETF、海外债券基金、国内二级债基和可转债基金、金融配置主方向的基金也可以考虑。

总体而言，具体操作上，对于基建、金融、地产等短期脉冲性行情可量力而行，而前期表现卓越的硬科技、半导体、5G通讯等主题将会面临季报考验，操作上不宜过激。

（提醒：投资有风险，入市需谨慎。本文观点仅供参考，据此操作风险自负。）

编辑丨梁贵

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